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事業承継支援

近年わが国においては少子高齢化が進展し、後継者難に直面する中堅企業様は増加の一途をたどっています。新聞や雑誌にも連日のようにこの問題が取り上げられておりますが、弊社がお会いしている企業様の間でも、以下のようなお声を頻繁に耳にするようになってきました。

こうした問題は、従来の「事業承継策」「相続対策」だけでは解決し切れません。
「事業承継」の本質は、経営者（陣）及び持株を最適な人に引継ぐことにより、いかに事業を継続/発展させるか、ということにあるのではないでしょうか？

ジャフコは、中堅企業様が抱える上記のような悩みの中で、特に資本政策（株式）に関わる部分及びそれに付随する問題を中心に解決策を提案します。

事業承継のパターン

	親族内承継	役員職への承継（MBO,MBI,EBO） →用語解説	第三者への承継（M&A）
メリット	内外の関係者に受け入れられやすい後継者を早期に決定し、準備期間を確保できる所有と経営の分離を回避できる可能性が高い	親族内に適任者がいなくても内外関係者から広く後継者を求めることができる役職員に承継する場合は、経営の一体性を保ちやすい	身近に後継者がいなくても外部に後継者を広く求めることができる現オーナーが会社売却利益を獲得できる
デメリット	親族内に経営能力と意欲がある者がいるとは限らない相続人が複数いる場合の後継者決定、経営権集中が困難	親族内承継と比べて、関係者から心情的に受け入れられにくい場合がある後継者候補に株式取得の資金力がない場合がほとんど	希望の条件（従業員の雇用、価格等）を満たす買い手を見つけるのが難しい経営の一体性を保つのが難しい

（出所）ジャフコ作成

ベンチャー投資的なケース	バイアウト的なケース
企業規模が小さく、新経営陣のみで株式を取得できる成長資金の提供、新経営陣とIPOを目指す	企業規模が大きく、新経営陣だけでは譲り受けるための資金が足りない成長性はないが、安定的なキャッシュフローがある IPOは必ずしも必須ではない

	親族内承継	役員職への承継（MBO,MBI,EBO） →用語解説	第三者への承継（M&A）
メリット	内外の関係者に受け入れられやすい後継者を早期に決定し、準備期間を確保できる所有と経営の分離を回避できる可能性が高い	親族内に適任者がいなくても内外関係者から広く後継者を求めることができる役職員に承継する場合は、経営の一体性を保ちやすい	身近に後継者がいなくても外部に後継者を広く求めることができる現オーナーが会社売却利益を獲得できる
デメリット	親族内に経営能力と意欲がある者がいるとは限らない相続人が複数いる場合の後継者決定、経営権集中が困難	親族内承継と比べて、関係者から心情的に受け入れられにくい場合がある後継者候補に株式取得の資金力がない場合がほとんど	希望の条件（従業員の雇用、価格等）を満たす買い手を見つけるのが難しい経営の一体性を保つのが難しい